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投资摘要
◼ 事件概述
8月27日，公司发布2024年半年度报告。公司2024H1实现营业收入6.46亿元，yoy+26.28%；实现归母净利润0.44亿元，yoy+81.86%；实现扣非归母净利润0.39亿元，yoy+166.63%。2024H1综合毛利率为26.38%。
◼ 分析与判断
受益于高端新品带动，背光模组营收有望持续上修。公司在导光结构件领域深耕多年，形成了稳定高效的商业模式，近年来公司也在不断拓宽光学微结构导光组件的应用领域，打造全新增长点。2024H1，全球笔记本电脑因需求放缓和库存调整而下滑的趋势已得到缓解，库存修正和需求疲软已经趋于正常，但由于普遍的终端产品降价及消费周期影响，笔电背光模组实现营收1.47亿元，同比微幅下降。展望未来，我们认为，随着产品超薄化发展、自动设备改造成本降低、MiniLED/RGB笔记本电脑键盘背光的推广，以及头部品牌逐步推出AI PC旗舰产品拉动换新需求，笔电背光模组产品的需求有望持续上修。
此外，公司在MiniLED背光技术基础上同步联合Tier2厂商开发智能座舱交互系统整合部件、氛围灯、指示灯结合按键等车用产品，未来也有望打造新增长曲线。
终端需求复苏叠加业务协同推动，信号传输元器件及组件产品营收快速增长。信号传输元器件及组件业务涵盖公司原有的精密按键开关及子公司信为兴的精密连接器、五金屏蔽罩等产品。受益于智能手机需求复苏以及公司收购信为兴后二者业务的高效协同&优势互补，带动公司产品出货量稳定增长，2024H1信号传输元器件及组件业务实现销售收入2.91亿元，yoy+52.12%。当前随着生成式AI功能逐步向消费电子应用终端渗透，各大品牌手机厂商也逐步更新高端机型，同时叠加多品牌折叠屏智能手机出货量提升，我们认为智能手机的换机周期或将到来，有望同步带动公司精密按键开关及连接器产品的出货。
新能源结构组件交付正常化，长期助力打造第二增长曲线。2024H1，公司在新能源结构组件业务端实现营收0.13亿元，CCS模组已完成四条自动化量产线的建设，工业储能领域客户订单的交付已进入正常化，公司也在同步拓展新能源汽车客户。公司持续推进技术升级、优化生产加工能力，不断提升自身生产效率和智能制造水平，发力新能源领域长期打造第二增长曲线。
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风险提示
终端需求不及预期、行业竞争加剧、项目建设不及预期。
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报告来源
报告名称：
《消费终端复苏叠加高端新品推广驱动，2024H1业绩稳中向好》
分析师：马永正
Tel：021-53686147
E-mail：mayongzheng@shzq.com
SAC编号：S0870523090001
联系人：陈凯
Tel：021-53686412
E-mail:chenkai@shzq.com
SAC编号:S0870123070004
研报发布日期：2024年9月4日
发布机构：上海证券有限责任公司
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夏雷跟着女仆离开了角斗场，进了城主府。
整理了一下收集到的信息，思考了半响，夏雷小心翼翼地将一根被阴铁衣包裹着的手指往黑暗之中探了进去。没有任何异常的情况出现，感觉就像是将手指伸出去戳了一下虚无的空气一样。
“过去之人在死亡世界，吃的是过去的粮食，喝的是过去的水，无论是什么都不能给他们带来半点生机，相反的，死亡世界，过去的食物、过去的水，甚至是他们自身的欲望都在阻止他们产生生机，吞噬他们的寿命，所以很多人等不到百日的大限之日便死了……”
夏雷犹豫了，就这样上去拉大乔的手，这样不好吧？
这不是一个妻子与丈夫说话的口吻，可这个秘密只有夜莺和孤夜城主知道“我累了，我想睡觉了。”孤夜城主躺了下去，然后慢慢地闭上了眼睛。【上证电子】汇创达：消费终端复苏叠加高端新品推广驱动，2024H1业绩稳中向好“啊——吼——”狄法西斯的吼声，有愤怒，也有痛苦。生命的力量未经处理成黑暗死亡能量，对它而言就等于是黑暗之于烈日！
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